次貸危機爆發3年后，美聯儲主席伯南克在2010年9月指出：這次危機和歷史上的銀行“擠兌”很相似，但它發生在傳統銀行體系之外的影子銀行系統。這次的問題不是因為缺乏對“擠兌”的認識和政策反應，而是沒能看出影子銀行“擠兌”的潛在可能。這種失誤的部分原因在于監管：一是監管架構沒能做出足夠的調整以適應影子銀行的興起；二是過于強調對個體機構和市場的監管，對系統性風險的重視程度不夠。美國金融危機調查委員會2011年1月27日公布的對此次金融危機爆發原因的調查報告認為，政策制定者對受其監管的金融體系缺乏深入認識，監管體系出現重大漏洞，監管機構未能對住房抵押市場證券化創新帶來的風險進行有效監管是造成危機爆發的主要原因之一。

一、資產證券化與影子銀行興起

“影子銀行系統”（TheShadowBankingSystem）的概念最早由麥卡利（McCulley，2007）提出，之后在對美國次貸危機的討論中被廣泛使用。但對于這一概念并沒有明確、一致的定義，并且常與“平行銀行系統”（ParallelBankingSystem）和“證券化銀行系統”（SecuritizedBankingSystem）混用。例如，瑞克（Ricks，2010）將影子銀行定義為那些在存款保險和最后貸款人保障之外從事信用期限轉換（maturitytransformation）中介活動的金融機構。波薩爾（Pozsar，2010）的定義更寬泛一些：影子銀行是那些從事信用轉換（credittransformation）、期限轉換（maturitytransformation）和流動性轉換（liquiditytransformation）等金融中介活動，但沒有中央銀行流動性支持和公共部門（政府或存款保險機構）信用保證的金融中介機構。影子銀行通過一條很長的信用媒介鏈條相互聯結在一起，形成影子銀行體系，使用廣泛的證券化和擔保融資技術從事信用中介活動。盡管這兩個定義涵蓋的范圍有所不同，但都揭示了影子銀行的本質特征：具有傳統銀行的信用中介功能，但在金融安全網（最后貸款人和存款保險）的保護之外。投資銀行、財務公司、結構性投資工具（SIV）、特殊目的公司（SPV）、對沖基金、貨幣市場基金、政府支持企業（如美國“兩房”）等都屬于影子銀行。有些影子銀行的產生是為了規避監管，但也有一些影子銀行是專業化分工的結果。上個世紀末以來，資產證券化作為最重要的金融創新推動美國的金融體系發生了重大變化，影子銀行隨之發展和壯大。資產證券化是指將缺乏流動性但能夠產生可預見的穩定現金流的資產，通過一定的結構安排，對資產中的風險與收益要素進行分離與重組，進而轉換成為在金融市場上可以出售、流通的證券的過程。資產證券化是一個由發起人、SPV、承銷商、投資銀行、信用增級或擔保機構、信用評級機構、托管人、投資者等共同參與完成的復雜過程。最早被證券化的資產是美國的銀行和儲蓄機構發放的住房抵押貸款，其產品就是住房抵押貸款支持證券（MBS）。此后，市場又推出了種類繁多的資產支持證券（ABS），標的資產包括：汽車消費貸款、學生貸款、信用卡應收款、貿易應收款、設備租賃費、基礎設施收費、保險費收入、中小企業貸款等等。一切可以產生未來現金流的資產都可以成為證券化的標的，“如果你有穩定的現金流，就將它證券化”，這句華爾街流行語生動地表明了資產證券化的廣泛流行。到次貸危機爆發前的2006年，美國市場的抵押貸款擔保證券發行額為19878億美元，其他資產支持證券發行額為12531億美元，二者合計32409億美元，占當年全部證券發行額的52%，這一比例比1996年上升了20個百分點（見表1）。資產證券化帶來金融市場繁榮的同時，也在傳統銀行體系之外培育了一個龐大的影子銀行系統。圖1是美國傳統銀行與影子銀行資產規模的比較，影子銀行沒有明確的統計口徑，這里包括了投資銀行、貨幣市場基金、共同基金和ABS發行商等幾類主要的影子銀行。從圖中可見，上個世紀90年代以來影子銀行發展迅速，到2006年資產規模已經超過傳統商業銀行。

二、美國影子銀行的信用中介過程與特點

傳統銀行體系中，一家銀行就能完成“吸儲放貸”的信用中介功能，但在影子銀行系統中要經過一系列步驟才能實現，每一個步驟都對應著特定的影子銀行和融資技術。波薩爾（2010）把影子銀行系統的信用中介過程總結為以下幾個步驟（見表2）。這是一個說明性的例子，具體的過程可能超過也可能少于這7步。一般來說，貸款的質量越差，需要經歷的環節越多。通過這一過程，一些風險較高的長期貸款（如次貸）被轉化為看上去毫無信用風險的短期、類現金工具，如貨幣市場基金。影子銀行的運行具有以下特點：第一，依賴批發性短期融資。影子銀行主要通過發行貨幣市場工具（如資產支持商業票據）和回購交易在貨幣市場進行批發性短期融資。在美國貨幣市場上，除了財政部、州政府、市政府和房地美、房利美等政府設立機構，影子銀行是最主要的借款人。影子銀行的負債以商業票據、回購、銀行間貸款等短期貨幣市場工具為主，輔以少量的長期債務和股本。在資產方，除了期限很短的隔夜貸款、逆回購等，大多是期限相對更長的資產。相對國債等高流動性產品來說，這些資產的流動性較差。以雷曼兄弟2007年底的資產負債表為例（見表3），該公司第一大融資來源是通過證券抵押融入的資金，期限通常是1－2天，長期債務的占比只有18%。主要資產是做多頭寸（持有的金融產品存貨）和抵押融出資金，其變現能力取決于市場狀況。第二，高杠桿運作。影子銀行沒有傳統銀行的資本金監管要求，大量利用財務杠桿舉債經營，很多機構的杠桿率高達30倍以上（見表4）。影子銀行的杠桿率具有明顯的順周期性（艾德里安和申，2010），資產價格越高，通過資產抵押可以融入的資金越多，資產負債表越膨脹。一旦資產價格步入下行通道，影子銀行不得不收縮資產負債。當市場出現不穩定因素導致資產價格大幅下降，影子銀行將陷入危機。第三，交易在場外進行。影子銀行的融資和投資活動大都在場外柜臺市場進行，交易結構復雜，信息披露不充分，缺乏監管。

三、影子銀行與金融危機

引言

在農村商業銀行中，有效的財務管理是增強銀行核心競爭能力的一項重要工作。農村商業銀行的財務管理主要分為內部的成本、費用、預算、財務分析等方面的管理內容和外部的經濟資金的組織、規劃、核算、分析、控制和考核等方面的管理工作，通過內外部一系列活動的管理從而實現農村商業銀行的管理目標。

一、財務管理在農村商業銀行中的地位

從農村商業銀行日常運營管理的角度而言，有效的財務管理是保證銀行實現效益最大化及經營活動最優化的重要保證。科學規范的財務管理體系可以促進銀行的資源進行有效的優化配置，促進銀行提高經營效益，有效的進行財務風險的防范控制，為農村商業銀行的發展奠定重要的基礎。隨著目前金融行業的快速發展，競爭局勢逐步加劇，致使農村商業銀行的盈利空間在逐漸縮小，與之而來的風險在不斷擴大。為了能夠使農村商業銀行更好的適應瞬息萬變的金融環境，銀行必須要對目前的財務管理進行改革創新，轉變戰略發展思想和目標，重新制定管理目標和發展戰略。通過加強農村商業銀行的財務管理，以便降低費用開支和成本預算，增加運營收益，控制防范風險，最終提高農村商業銀行整體的競爭力和實力，使農村商業銀行得到快速、健康、穩定的發展。

二、目前農村商業銀行財務管理的現狀

(一)財務管理機制不健全

金融創新是指商業銀行為適應經濟發展的要求，通過引入新技術，采用新策略，構建新組織開拓新市場，，在戰略決策、制度安排、機構設置、人員準備、管理模式、業務流程和金融產品等方面開展的各項新活動，最終體現為銀行風險管理能力的不斷提高，以及創造和更新為客戶提供的服務產品和服務方式。

銀行金融創新的根本目的是，直接拓寬業務領域，拓展業務范圍，創造出更多、更新的金融產品，更好的滿足金融消費者和投資者日益增長的需求以及實現金融機構自身利益最大化。

按照國際通行原則，一般在評價一家銀行或一國銀行業的金融創新能力和水平時，主要是通過分析銀行的收入結構來獲得其金融創新水平高低的結論。統計數據顯示，國際大銀行的非利息收入占總收入的比例普遍超過50%，有的銀行甚至達到80%，但是在我國，商業銀行的主要收入來源仍然是傳統的利差收入，非利息收入占總收入的比例甚至還不到30%，還有相當多的商業銀行非利息收入占比在1位數徘徊。顯然，從當時我國商業銀行金融創新水平和能力來看，與國際銀行業相比，還存在著較大的差距。

正是在這樣一個國際國內大背景之下，中國銀監會開始把《商業銀行金融創新指引》的起草納入議事日程。

金融改革開放20多年來，國有銀行經歷了幾次大的改革，包括劃向政策性業務轉變、去除不良資產、改其結構形式以及促其上市等等。當前，在國內國際的競爭環境中，我國國有四大商業銀行，在管理方面越來越市場化，并且越來越看重金融創新的作用，他們在銀監會《商業銀行金融創新指引》的全面指引下，充分運用金融創新工具，不斷提升自己走向國際金融舞臺的核心競爭力。例如：

工行：金融創新再造中國銀行業“大哥大”

普遍認為，2007年美國次貸危機產生的直接原因是由于美國金融工具創新的過度泛濫和監管部門的疏于監管。本文從商業銀行和政府監管部門各自利益的角度分析他們在金融工具創新方面的策略選擇，認為在經濟繁榮時期，商業銀行大力發展金融創新和政府疏于監管是利益驅動的結果。由于金融創新是現代商業銀行主要盈利手段，政府也樂見以銀行業的發展拉動經濟增長；而在衰退期，政府一般會對大銀行進行救助，這使銀行更愿意在經濟繁榮期進行創新，擴大規模，從而獲得未來風險向政府的分攤。

一、模型構建的理論分析

金融創新作為現代商業銀行盈利的主要增長點，是銀行不斷發展的動力之一，受到銀行和其他金融機構的共同關注。凱恩(1984)認為。金融創新是對各種規章制度的限制性措施實行回避。韓農和麥道威(1984)發現20世紀70年代美國銀行業新技術的采用和擴散與市場結構的變化密切相關，認為新技術的采用是導致金融創新的主要因素。希克斯和尼漢斯則提出“交易成本”理論，認為金融創新的支配因素是降低交易成本，其首要動機是對科技進步導致交易成本降低的反應。

隨著金融市場的發展和金融機構競爭的加劇，商業銀行在利益的驅動下，為獲得超額利潤和擴大市場份額會對金融產品進行創新。起先一家銀行研發出新的衍生工具，投入市場獲得超額利潤，其他銀行也相繼推出類似的金融衍生品，最后達到市場和利潤均衡。這時，又有一家銀行為擴大市場份額，獲得超額收益而進行金融創新。又打破了這一均衡。隨著金融衍生品的不斷增多，衍生產品的標的物便會由優質資產慢慢轉為劣質資產，各銀行不惜在高成本的情況下將劣質資產打包出售，搶占市場份額。獲得超額收益。2007年美國商業銀行非利息收入占總收入的40％左右。而2008年比2007年。美國商業銀行凈利息收入略有增長。而非利息收入為負增長，債券利得降幅最多。這在一定程度上說明，美國商業銀行的非利息收入波動是決定其盈利或虧損。以及盈利大小和虧損大小的主要因素。

二、大銀行與小銀行之間金融工具創新策略選擇

假設某地區市場中只有兩家銀行A、B，A為大銀行，B為小銀行。初期兩銀行經營產品相似，經營成本為零，獲得正常收益A。它們共同面臨的市場需求曲線為線形的，都能準確的了解市場的需求曲線。

1地方中小銀行金融創新存在問題

動機存在偏差,創新意識不強。其主要表現:一是我國金融機構因其特殊背景,金融創新的動因多來自政府的宏觀動因、偏重于社會穩定、忽視市場特性,很少有由于自身發展需要而進行主動創新的,二是創新的微觀動機則偏向于在無序競爭中搶占市場份額,出現了許多不計成本甚至負效益的金融創新。

在不發達的市場條件下,我國金融機構這種非市場行為破壞了開展有效創新需要的良好金融秩序。區域性中小銀行由于金融創新起步較晚,行動較遲緩,因此這種動機偏差還是較為明顯的。

金融創新效率不高,效果不明顯。目前區域性中小銀行在較大程度上依然以存貸利差作為主要盈利手段,所謂的創新也無非是用來吸存促貸,多樣化的金融手段并沒有被充分使用,無法通過創新給銀行帶來實際直接的利潤。金融創新環境不完善。從我國金融環境來看,一是金融管制較嚴格,二是金融公平競爭市場不完善。

2中小銀行金融創新中的產品創新

以制度創新為基礎,需求供給分析為前提。好的產品創新一定要是基于制度創新的。只有在政府和區域性中小銀行自身花大力氣進行制度創新,從而創造了良好的創新環境,而區域性中小銀行又為產品創新理順了整個創新思路,以及為創新打好組織架構的基礎,才能開始談產品創新。而產品創新的范疇,就是,從哪些著手點入手,進行創新,在哪幾個層面進行有針對性的創新,進行哪些產品的創新,諸如此類。當然,要進行產品創新之前,必要的市場調研和市場分析是不可缺少的。主要是針對金融創新的需求與供給進行分析,一方面確認自身所處的環境究竟是否適合進行產品創新,適合進行哪類的產品創新;另外一方面也可以確認可以針對怎樣的客戶群進行怎樣范疇的創新活動。

一、金融危機暴露的監管盲區———影子銀行

2008年發端于美國的金融危機肆掠全球，導致大量的金融機構紛紛倒閉，整個金融體系受到了嚴重的沖擊。危機爆發后，各國紛紛進行反思。人們不禁要問，美國在經歷20世紀30年代的大蕭條之后，已經從中吸取教訓，建立了一套完善和嚴密的金融監管體系，為什么還會爆發如此嚴重的金融危機？美國經濟學家克魯格曼解開了謎底：從未受到過監管的機構—影子銀行而非備受監管的傳統銀行，是這場危機的核心。〔1〕危機爆發后，美國國會設立的金融危機調查委員會專門針對2008年金融危機的成因進行調查，最終也認定：對影子銀行監管的失誤，成為此次危機爆發的重要原因。〔2〕在危機爆發之前，美國金融體系的結構發生了根本性的變化。影子銀行迅速崛起并成為與傳統銀行平行的金融體系，甚至在資金規模上一度超過傳統銀行體系。這一點可用下表來顯示：但是，影子銀行這一龐大的金融體系卻在金融監管體系之外運行，監管部門并未如同監管傳統銀行一樣對影子銀行采取有效監管措施。不受監管的影子銀行體系個體性風險加上其迅速膨脹的規模，成為引發美國整個金融系統風險的重要因素。2007年次貸危機的爆發導致影子銀行系統的流動性出現問題，并進一步觸發了影子銀行自我強化的資產拋售循環。最終結果類似一場大規模的銀行擠兌，它造成影子銀行系統類似于20世紀30年代傳統銀行系統的崩潰。影子銀行體系中，最具影響力的華爾街五大投資銀行，三家（貝爾斯登、雷曼兄弟和美林證券）破產或被收購，兩家（高盛和摩根士丹利）由投資銀行回歸傳統銀行控股公司而被置于美聯儲的嚴密監管之下。此外，大量的對沖基金、私募股權基金等影子銀行機構紛紛倒閉，包括拍賣利率證券和資產支持商業票據等影子銀行的創新工具和產品元氣大傷甚至從市場上消失。次貸危機對影子銀行體系產生了巨大沖擊，而影子銀行體系的特殊性又加劇了危機的惡化，并波及到傳統銀行體系。最終，一場全面的金融危機在美國乃至全球蔓延開來。危機爆發后，影子銀行—一個長期潛伏在金融體系內的龐大體系，開始成為國際社會關注的焦點。游離于監管體系之外的影子銀行不僅存在于美國，同時也存在于諸多其他國家。加強對影子銀行的監管，成為后危機時代國際金融監管法制變革的重要方面。

二、影子銀行及其金融監管

（一）影子銀行的內涵與特點

影子銀行（shadowbanking）是在過去30多年中發展壯大起來的，但直到2008年金融危機爆發，人們才開始認識和重視到它。影子銀行或影子銀行體系是對傳統銀行體系以外的各種信用中介集合的一種形象稱呼，并非法律概念。這一術語一般認為是由美國太平洋投資管理公司執行董事麥卡利（McCulley）于2007年首次提出，意指游離于監管體系之外的，與傳統、正規、接受監管的商業銀行系統相對應的金融機構。〔5〕盡管還存在諸如“平行銀行系統”（parallelbankingsystem）〔6〕或“準（類）銀行實體”（near－bankentities）〔7〕的稱呼，但目前國際社會通用的還是影子銀行或影子銀行體系這一術語。盡管影子銀行的稱呼已為國際社會所廣泛使用，但是目前并未形成對它的統一、清晰的定義。現有關于影子銀行的研究資料對影子銀行概念的介紹，大都是以描述性分析代替嚴謹定義。例如，美國紐約聯邦儲備銀行的報告《影子銀行》對此的定義是：從事期限、信用和流動性轉換，但不能獲得中央銀行提供的流動性擔保或是公共部門提供信貸擔保的金融中介，包括財務公司、資產支持商業票據通道、有限目的財務公司、結構化投資工具（SIVs）、信貸對沖基金、貨幣市場共同基金、融券機構以及政府支持企業等。〔8〕在我國，學者對影子銀行也未形成一致性意見。有從狹義角度進行定義的，即將影子銀行限定為傳統銀行之外的實體，認為影子銀行是指“履行銀行職能、逃避銀行監管的類似銀行的實體”。〔9〕也有從相對寬泛的角度進行定義的，將影子銀行限定為包括傳統銀行在內的金融實體，認為“影子銀行是指通過高度杠桿操作持有大量證券、債券等復雜金融工具，但卻無足夠資本及復雜的監督機制在背后作為支撐的金融中間機構”。〔10〕也有人將相關實體和工具或產品都囊括進影子銀行體系內，認為影子銀行是指“游離于傳統銀行體系之外，從事類似于傳統銀行業務的市場型非銀行機構，這些機構和相關產品形成的市場統稱為影子銀行體系”。〔11〕出現上述眾說紛紜狀況，一方面是因為影子銀行是一個新生的概念，人們對它的認識尚不夠深入，并且由于各國的金融體系結構和監管政策不一致，導致在不同的國家中影子銀行呈現的狀態存在差異，另一方面影子銀行機構及其活動本身非常復雜，隨著金融創新和監管環境變化等因素而不斷發展。因此，影子銀行的概念難于清楚統一地界定。從有效防范金融風險和實現監管的有效性角度出發，本文認為，采用最寬泛的定義，將影子銀行界定為“涉及傳統銀行體系之外的實體及業務的信用中介體系”，涵蓋傳統銀行之外的影子銀行機構、應用影子銀行方法的傳統銀行機構以及影子銀行工具或產品，相對而言較為合理。影子銀行的運作機制與傳統銀行極其相似。在它的運行過程中，也有三個主要參與方：投資者、非銀行信貸中介機構（影子銀行機構）與借款方。影子銀行從投資者那里吸收資金形成其負債，并將這些資金提供給借款人形成其資產。從法律的角度來看，影子銀行不同于傳統銀行的特點主要體現在兩個方面：第一，影子銀行從事信用中介活動但不吸收存款，它是從證券市場上獲得資金供應。相應地，影子銀行與資金的提供方—證券市場上的投資者之間的權利義務受證券法律的調整，而不受銀行法律的調整，這使得影子銀行在吸收資金鏈條上具有先天的脆弱性。一方面，證券市場本身充滿風險并且推崇“風險自擔”，在銀行法律中通行的關于存款保護的相關法律制度，如存款保險制度和中央銀行最后貸款人制度，不適用于證券市場中的投資，這使得投資者的資金供應并不穩固。另一方面，影子銀行與投資者之間的證券交易，往往還發生在證券法律監管的薄弱環節：影子銀行開發出各類復雜多樣的金融衍生產品，向投資者兜售，大都在監管較少、信息披露制度不完善的場外市場交易。因此，投資者對于風險的識別和掌握程度極為有限，對影子銀行無法形成有效的約束。總之，相比于傳統銀行，影子銀行更容易受到擠兌和資金潰逃的打擊。第二，影子銀行及其活動不受監管或所受監管較小。不受監管存在三種情況：首先，法律上的不受監管，即影子銀行運行于法律監管豁免條款之內。其次，監管狀態不明所導致的不受監管，即影子銀行的機構及活動基于其創新性而處于法律尚未識別的領域，在新的針對性法律出臺之前，依據現有法律無法確定其監管狀態因而游離于監管體系之外。最后，事實上的不受監管，即法律設定了相關禁止性要求但現實中仍存在的違反法律規定運行但尚未為監管部門所監控到的“影子銀行”。當然，最后一種情況本質上屬于法律的執行問題。所受監管較小，表明現有法律對影子銀行已有監管規定，但是相比于影子銀行機構及其活動可能導致的風險，現有的監管力度遠遠不夠，無法控制相關風險。總之，相比于傳統銀行，影子銀行不受審慎性監管。因此，影子銀行可以將從投資者那里吸取的資金投資于大量風險高、流動性較低的長期資產，并且通過高杠桿率的運用，以獲得高額收益。而對于傳統銀行而言，相關銀行法律是禁止其進行高杠桿率、高風險的投資的。這意味著，影子銀行能夠使用同樣多的資本從事更加高收益的業務活動，但同時也暴露于更大的風險之中。

（二）對影子銀行疏于監管的危害性

目前炒得正熱的溫州跑路問題仍然沒有得到解決。一向以勤勉著稱的溫州老板卻卷款私逃。資本運作，是溫州的經商文化，“九個蓋子蓋十口鍋”，資金始終在流轉之中。溫州的銀行隨著溫州不斷繁榮滿載而歸。但2011年卻成了改革開放以來，溫州經濟發展最為困難的一年，中小企業更是憂心忡忡。在緊縮型的貨幣政策和結構調整的產業政策推動下，再加上勞動力成本上升、原材料價格上漲、人民幣升值加速、歐美市場萎縮等多重要素合力作用，很多中小企業集中的省份紛紛出現了企業破產和企業主自動放棄實業的現象。為減少壞賬，各家銀行開始全力回收中小企業貸款。

于是，斷貸像一場噩夢，突然降臨到中小企業面前。無奈之下，拿不到銀行貸款的企業被驅趕到市場上。在那里，大量民間資本等待著他們。企業在最困難的時候不得不通過借高利貸勉強維持運轉，地下擔保的齒輪有序地轉動起來。央行溫州中心支行上半年進行的一次調查顯示，溫州民間借貸市場規模達到1100億元，有89%的家庭或個人、59.67%的企業參與。更令人擔憂的是，實業無人關注，利率雙軌并行，“炒錢游戲”愈演愈熱。在這種全球經濟動蕩，經濟不景氣的情況下，銀行面對中小企業的呼救，并沒有伸出援手，而是盡快收回欠款，將中小企業主視為洪水猛獸，拒之門外。銀行不救，到底是什么原因，而銀行又該如何解決自身如此羸弱的抵抗力？在這里，我就想就銀行這個層面來探討下如何在經濟波動的當代世界保持我們經濟平穩的發展，讓銀行有能力在經濟不景氣能對我們的中小企業施以援手。

1.銀行運營的主要目的是盈利，這一點來說的話偏向于資金比較多的企業或個人。而這個特質很大的一個原因是信息不對稱，從企業角度來說，首先企業財務制度不規范，銀行很難得到企業真實的經營情況；其次很多企業對于貸款的用途并不明確，銀行不能對企業的發展前景做出合理的預測；再次就是有些企業喜歡到處投資，在這種情況下銀行需要對所有的生意及現金流進行分析，很難把握企業的真實情況。從上述三點看銀行有理由為了降低自己經營風險，更會趨向于一些信譽度高，還款能力強的大型企業，而沒有強有力支撐的中小企業自然也就被銀行拒之門外了。

2.銀行違規貸款，金融監管部門監管力度不夠。由于信貸需求旺盛，許多企業紛紛轉行從事高利貸業務，一些大型企業從銀行低成本拿到貸款后，放高利貸，賺取巨額利息、利差，實際成為高利貸市場從銀行融資的平臺。如果高利貸僅限于民間資本領域，波及面可能還不算大，但從目前的情況來看，一些國企和銀行涉足這一領域，經濟一旦下行或將帶來系統性風險。錢從銀行流入民間借貸后，資金鏈條慢慢拉長，借錢的企業很可能出現無法償還的情況，最終會對銀行產生沖擊，牽連的經濟體也會越來越多。由此可見，溫州跑路事件只是在一個小小的地方引發出的波瀾，而銀行的違規貸款如果不加以控制的話將有可能在全國的范圍內掀起一場中國式的“次貸危機”。

3.銀行沒有很好地發揮自己資金血管的職能。民間集資從未停止，因為中國合法的金融機構從沒有真正擔負起中國草根市場的資金血管。一直以來，中小企業都被視為“沒娘養的孩子”，幾乎所有商業銀行的長期貸款對象都是具有政府背景的大項目，而中小企業通常都是一年以內的流動資金貸款，基本上不會被提供長期貸款或固定資產投資貸款。中小企業將流動資金貸款作為固定資產投資貸款來使用，存在短債長用的問題，企業只好拆東墻補西墻，利用滾動貸款甚至借入高利貸彌補資金缺口。資金市場緊張，并不是金融市場上沒有錢，而是用錢全部壟斷在部分金融機構手中。實際利率為負，資金使用價格嚴重偏離了市場定價。非銀行體系以外的民間高利貸，正是鉆了資金使用價格嚴重偏離市場定價這個空子。

4.銀行單一的借貸機制。銀行經常坐等客戶上門，貸款的渠道很窄。當貸款短期收不回來的時候，銀行由于缺乏多樣的融資渠道，資金周轉困難。加上銀行事先對風險的評估不當，沒有很好的預測各種風險，導致在信貸管理上過死，過嚴，銀行自身承擔經營，操作等風險的能力不強。于是，銀行更不愿將資金借給中小企業。當中小企業出現資金短缺而求助于銀行的時候，銀行要求他們將先前欠款還清才能借出更多資金。中小企業為獲得銀行的資金而不得不向民間甚至通過地下渠道籌得錢款。銀行取得中小企業還款時，他們不會再一次冒風險借錢給那些“危險”的借款者了。中小企業無法獲得資金補上他們的缺口，此時跑路便成了一種風潮。由上述分析可知，銀行存在著如上的種種弊端，改革刻不容緩。

目前，許多高職院校財經專業都開設《銀行會計》這門課程，該門課程也是金融保險專業的必修課。進入21世紀，隨著世界經濟全球化進程的發展和外資銀行的不斷進入，我國金融市場將逐漸成為一個面向全球的開放市場。而商業銀行是金融體系的主體，在社會經濟發展過程中處于樞紐地位。該門課程不僅幫助學生熟悉商業銀行理論知識，掌握商業銀行的基本技能，熟悉各個環節的賬務處理，而且需要同學參與實訓課，并模擬銀行辦理各類型的業務，為今后的就業打下堅實的基礎。當前，許多高職院校在講授該門課程時，大多停留在單純的理論教學加之生源質量一般，基礎學生的學習基礎、學習態度和學習能力有較大差異，而銀行會計教學內容的技術性較強，趣味性不夠。然而采用傳統的“滿堂灌”、“填鴨式”的教學方法勢必會使學生感到枯燥無味，失去學習興趣，難以實現應用型教學。

一、我國高校銀行會計該門課程教學存在以下現狀：

（一）教學方法單一。在傳統的教學過程中，教師大多是采用講授法進行教學，注重教學的系統性、邏輯性和完整性．要求教師按照教學內容和教學計劃備課，對于學生的實際操作能力并沒有得到鍛煉，大量的板書久而久之學生必然覺得枯燥乏味，最后到了徹底失去興趣和信心，使學生的綜合能力和實踐能力沒有得到充分的鍛煉。比如：商業承兌匯票這個概念，如果單講理論同學們只有一個抽象的認識，但是，具體商業承兌匯票在什么時候用，用在什么情況下，學生未必能清楚的掌握。再比如，講到銀行儲蓄業務中的個人活期存款時，單純的講存款概念、原則、利息計算，是比較理論化的而缺乏實踐教學，讓學生按照現實工作中的操作流程做一遍回比講十次理論更有效果。

（二）考核方法不科學。對于大多數科目的考核辦法都是由期中成績和期末成績構成，期中期中占30%，期末占70%。期中成績由平時的作業情況、出勤情況及平時的測驗成績構成，而期末成績大多是以答卷的形式來考核學生，單對于一些知識點是需要實際操作的，所以并不能考出學生的真實水平。例如在講到支付結算這一章，學生能掌握8種結算和支付方法，但是，什么情況下采用哪種方法卷面成績優秀的同學并不能完全掌握。

二、銀行會計改革方法與手段

（一）科學組織課堂教學。做好新生入學前的專業介紹，有專職教師對銀行會計人員的重要性、目前金融市場對財務人員的需求量及要求，對學院自身的辦學模式、特點和師資力量進行分析，讓學生一進校就有個銀行會計是要去做什么，打下堅實的基礎為他們將來學習其他金融知識打下堅實的基礎，強調基本功的重要性。

持續多年的商業銀行改革取得了輝煌的成績，實現了歷史性跨越，為我國經濟發展做出了貢獻。但隨著商業銀行改革的深入，集中在商業銀行身上的諸多矛盾逐漸暴露，如不擇機對其進行修正和調整，將對金融體系的穩健運行和國民經濟的健康發展帶來不利影響。近年來，我國商業銀行體系積累了諸多矛盾，究其原因，主要是商業銀行改革中存在著多種誤區，如戰略失當、激勵扭曲、教育欠缺、法制淡漠、內控乏力和創新偏頗等。修正和調整上述誤區，對優文劉元王亮亮化金融資源配置，防范金融風險，促進商業銀行轉型，提升商業銀行競爭力具有積極而重要的意義。

戰略失當

目前，以商業銀行為主導的銀行體系在我國已經確立，商業銀行的改革也進入深水區，如何使各個層次、各個類別的商業銀行充分滿足不同地理區域、市場主體、客戶群體的多元化金融服務需求，發揮出與其市場定位相匹配的金融服務功能，已成為我國商業銀行改革的重要目標。但從這幾年商業銀行改革的實踐看，效果并不明顯，銀行業體系市場嚴重錯位，資金緊缺矛盾激化，金融資源配置效率低下，尤其是在特定金融服務領域表現更為突出，如小微企業金融服務邊緣化，農村地區金融服務薄弱化，這種狀況制約了國民經濟的健康發展。上述現象出現的主要原因是商業銀行的改革戰略失當，盲目追大求全，粗放經營、外延擴張嚴重。商業銀行在發展戰略中不考慮投入產出比、成本與收益，以拉存款為主業，擴規模為目標，全力追求“大而全”，無視銀行差異，逐漸偏離自身市場定位，追求同質發展，導致金融資源過度向大城市、大客戶、大項目集中，金融資源配置嚴重失衡。以近幾年發展勢頭迅猛的城市商業銀行為例，其最初定位是“服務地方經濟，服務中小企業，服務城市居民”，但在發展過程中，并沒有依托比較優勢，做深、做透、做強特色業務，在地方經濟和中小企業的金融服務方面精耕細作，而是采取“跨區域經營，綜合定位”的戰略模式。商業銀行高度同質化的發展戰略，致使金融資源配置扭曲、重復浪費、效率低下，形成“傳統業務競爭白熱化，業務創新形式化”，“大客戶競爭白熱化，小企業服務邊緣化”，“中心城市競爭白熱化，農村金融服務去市場化”等多種困境并存的局面。因此，要實現我國商業銀行既定的改革目標，關鍵是促進商業銀行的集約化、差異化發展，形成多層次、多樣化、多功能的銀行體系。

激勵扭曲

激勵機制是銀行公司治理的一個重要組成部分，科學、高效、完善的激勵機制可以有效振奮員工精神，凝聚員工力量，改善工作狀態，提高工作效率，有助于銀行平滑短期利益與長期利益、局部利益與整體利益之間的矛盾，保證銀行業的長期穩健發展。但現階段我國商業銀行改革中存在著較強的激勵扭曲，主要體現在不顧風險水平和管理能力，重規模擴張與短期利益，重任務壓力而脫離實際。簡而言之，存款數量成為員工激勵機制的核心，收入獎勵和職務升遷成為基本的激勵手段，單一而具有剛性。我國銀行業“重存款不重質量，重效率不重管理，重業績不重教育，末位淘汰與明星員工并存”的激勵模式導致經營過程中功利主義泛濫，機會主義盛行，逆向選擇和道德風險廣泛滋生，成為銀行業長期發展和核心競爭力的提升的掣肘。在這種激勵機制下，沒有員工認真思考銀行的真實價值所在，沒有員工認真思考銀行業的核心競爭力，沒有動力去研發創新性金融產品，探索新的商業模式，向市場提供多樣化的金融服務需求。多年來倡導的商業銀行轉型也只是限于口號，流于形式，轉型進程大有停滯和逆轉之勢。可見，我國銀行業的激勵扭曲問題亟需糾正，價值主導型的激勵模式亟待形成，“多元化考核，突出對風險、收益和合規的考量”替代“線性、單一的規模化考核”才是正解，唯有如此，才能夠滿足銀行業未來發展的需要。

教育欠缺

世界銀行①作為布雷頓森林體系的支柱之一，對二戰后全球經濟的發展，尤其是對提升發展中國家的增長潛力，發揮了重要的作用。與此同時，關于世界銀行的批評也從來沒有停止過，這些批評大致可以分為三大類。第一，世界銀行沒有實現促進發展的職能。Payer認為②，世界銀行對于窮國幫助不大，反而會使一些已經富起來的國家更富，一些不發達國家抱怨世界銀行加重了本國的貧困。第二，世界銀行缺乏戰略方向。世界銀行有一個龐大的執行董事會，以及龐大卻缺乏效率的員工隊伍，但由于執行董事會主要代表國家利益行事，因此難以形成一個長期的戰略。Sachs認為，由于美國把世界銀行視為美國外交和國家利益的延伸，所以理所當然認為應當由美國指定世界銀行行長，但至今為止，沒有一任行長是經濟發展方面的專家，缺乏專業知識導致世界銀行沒有一個戰略、也沒有明確的發展方向，完全成為了實現美國企業利益的工具③。第三，是世界銀行在治理上存在的問題。和其他多邊金融機構一樣，世界銀行治理狀況備受詬病，對世界銀行治理的批評集中在三個方面。一是關于世界銀行的效率。Payer認為世界銀行是一個缺乏效率的官僚機構④。二是美國對世界銀行的壟斷。美國對世界銀行的壟斷包含多個方面，其中受批評較多的是美國導致世界銀行貸款“有附加條件”，以及美國對修改《世界銀行章程》的獨家否決權⑤，還有美國實際壟斷了行長的位置。即使是美國的學者，也不認為美國對世界銀行的壟斷是一件有益的事情。比如，Sachs就認為世界銀行行長選舉存在較大的問題⑥。三是發展中國家投票權不足的問題。這和美國（和其他發達國家）壟斷世界銀行是同義反復。世界銀行曾經歷過若干次的改革和調整，不過，從來沒有因為外部批評而進行過任何的改革，多數情況下，改革只是反映了世界經濟版圖的變化以及國家間的利益調整。美國金融危機以后，改革布雷頓森林體系的呼聲再次高漲，作為布雷頓森林體系的支柱之一，世界銀行的改革也被迫提上議程。本文擬對世界銀行改革歷程進行一個簡單的回顧，分析目前各方提出的主要改革建議，并對世界銀行治理改革的關鍵議題、可能的方向進行討論。

一、世界銀行治理改革回顧

自成立以來，世界銀行對發展目標、治理結構、業務流向等方面進行過多次的調整與改革，在治理方面比較大的調整有三次。第一次是對內部架構的調整⑦。1952年以前，世界銀行的治理結構是根據職能劃分的，分為貸款部、經濟部、市場部、法務部等部門。目前世界銀行的治理結構，是在1952年內部結構改革的基礎上發展起來的，這一治理結構的特點是按地區劃分（除了幾個專業委員會之外），這一結構對于提高世界銀行的運營水平是非常有效的。第二次是對投票機制的強化⑧。在1972年以前，世界銀行的貸款盡量根據“常識”來運行，一些有不同意見的項目將在提交執行董事會投票前得到妥善解決。1972年，Gonzalez修正案通過后⑨，為了回應國會的要求，美國的執行董事開始在世界銀行內越來越多使用投票權影響貸款或援助方向，同時，美國的執行董事也對一些項目明確發表看法，使得一些項目沒有辦法提交執行董事會討論。事實證明，美國完全可以影響世界銀行貸款的流向。20世紀70年代，美國國會又指責多邊開發銀行將貸款提供給違反人權標準的國家，因此要求世界銀行的執行董事對這一類項目投反對票，一些與糖、橄欖油等相關的貸款項目因此受到影響。第三次是目前仍在進行的投票權改革⑩。2008年秋，世界銀行集團同意開始兩階段的改革，以提高發展中國家和轉型經濟體（DTC）在世界銀行的參與，包括增加DTC國家的投票權、股份、在執行董事會中的人數、對DTC國家關于發展的看法做出回應等內容：（1）增加DTC國家的投票權，根據新的股權計算公式!，將DTC國家在國際復興開發銀行（IBRD）的投票權從42.6%提高到47.2%，同時，將DTC國家在國際開發協會（IDA）的投票權從40%提高到46%。（2）建立獨立的配股原則。要求建立和IMF配額相一致、但又不一樣的股份分配方法，歡迎新的IDA出資，以及保持發達成員和DTC成員之間的投票權平衡。（3）對IBRD和IDA的股份結構進行定期評估。每5年對IBRD和IDA的股份結構進行評估，以保證股份結構能夠反映各自的經濟占比以及對世界銀行集團的貢獻。（4）增加來自DTC國家的董事。在保持其他國家董事不變的情況下，增加2名來自撒哈拉以南非洲國家的董事，使撒哈拉以南非洲地區在世界銀行的執行董事達到3名。（5）修改《世界銀行章程》。修改《世界銀行章程》是為了修改關于基本投票權的規定，提高基本投票權的提議已經得到理事會的批準，正在征得成員國的同意，已經有80%的成員國（占70%的投票權）同意，但離85%的投票權還有一定的距離。可以看到，經過這一輪的投票權改革以后，新興經濟體的投票權提高得最多，中國、韓國、墨西哥、土耳其共增加了3.27個百分點，而其他發展中成員增加1.33個百分點，總體上最不發達國家增加的投票權都是非常有限的，這是由投票權計算公式所決定的。DTC改革的實質是通過提高基本投票權以惠及最不發達國家，同時較大幅度提高新興經濟體的投票權，很大程度上是發達國家和新興經濟體之間的一次調整。這和全球經濟結構變化也是一致的，1990-2010年間，發達國家和最不發達國家占全球GDP的比重都有所下降，只有新興經濟體的比重是上升的。投票權改革之后，美國的投票權下降了0.51個百分點到15.85%，但仍然擁有足夠多的投票權以否決《世界銀行章程》的修改（15%），也就是說，在修改章程上美國仍然有獨享的“否決權”。到目前為止，世界銀行的改革還沒有觸及到核心的議題（比如美國的干預、治理機制不順等），世界銀行下一步的改革能否觸及到這些核心議題，也正是本文要重點討論的內容。

二、世界銀行治理改革方案分析

對于世界銀行治理結構改革，學者和官方都提出了許多不同的改革方案，世界銀行也多次成立專門委員會研究治理改革的問題。這些方案中，對世界銀行改革的許多問題都有所涉及，有些甚至切中了世界銀行治理改革的要害。

（一）關于改革行長選舉的方案